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波動率和德爾塔的關系是什么? 波動率和德爾塔有哪些關聯?

2018-11-21 19:17:19  來源:震蕩市場中的期權交易  本篇文章有704字,看完大約需要2分鐘的時間

波動率和德爾塔的關系是什么? 波動率和德爾塔有哪些關聯?

時間:2018-11-21 19:17:19  來源:震蕩市場中的期權交易

通常對新交易者造成迷惑的一個概念。是波動率和德爾塔的關系。他們知道德爾塔的基本內容,并且,他們也知道波動率的基本內容。然而,綜合運用兩者就會導致迷惑和混淆。

波動率代表市場上的不確定性水平,以及隨著時間流逝,標的資產價格預期變化的程度(參見圖)。當存在更多不確定性或恐懼時,人們會為期權支付更多代價,把它作為風險控制工具。例如,2008年7月,市場反映了陷人困境的經濟狀況,這時,投資者變得恐懼,競相抬升期權或隱含波動率的價格。但是,當人們感到安全時,他們就會賣出期權,致使隱含被動率下跌。

波動率和德爾塔的關系是什么?    波動率和德爾塔有哪些關聯?

被動率增加,導致所有期權德爾塔趨向于0.50。波動率尖峰越高,期權就越收斂于0.50。因此,對于價內期權來講,德爾塔值將會下降.同時,對于價外期權來講,德爾塔值將會上升。這具有直觀的感覺,因為當不確定性增加時,標的資產在最終到期日的情況下,就會變得不太清晰。例如,正常波動率條件下的德爾塔值為0.80的價內看漲期權,或許在更高波動率條件下,其德爾塔值下降到0.65,反映出該看漲期權最終成為價內期權的不確定性較低。

一種更為簡潔的方法是觀察到期日。期滿終止時,波動率為0;所有德爾塔要么為0要么為1,最終結果,要么是價外期權,要么是價內期權。被動率增加,會導致概率從0增加到1,反映出更高的不確定性水平。

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