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您的位置: 零點財經>>主力研究> 年內保險板塊指數漲幅超40% 估值仍處低位 下半年券商再薦5只險股

年內保險板塊指數漲幅超40% 估值仍處低位 下半年券商再薦5只險股

2019-06-19 08:22:11  來源:主力研究  本篇文章有2295字,看完大約需要8分鐘的時間

年內保險板塊指數漲幅超40% 估值仍處低位 下半年券商再薦5只險股

時間:2019-06-19 08:22:11  來源:主力研究

在經歷了去年的失利之后,今年以來5只保險個股持續走強,均跑贏同期大盤指數,保險板塊指數今年以來上漲超40%。而對于保險股下一步的走勢,券商也密集發布策略表示看好。

今年以來5大上市險企中國人保中國平安中國人壽新華保險中國太保的漲幅分別為66.36%、47.22%、31.58%、21.54%、24.83%,均跑贏同期大盤。

對于保險板塊的優異表現,招商證券分析師鄭積沙團隊表示,“超預期表現的原因在于資產負債兩端的改善,尤其是資產端的權益市場向好和國債收益率修復的兩次助力。”

同時,數據顯示,中國平安近一個月上漲2.46%,上榜滬股通20次,外資累計凈買入20.27億元;年內外資累計凈買入59.49億元。而6月份以來,中國平安已有11個交易日現身滬股通成交活躍股,外資累計凈買入19.8億元。

從個股關注度方面來看,近3個月,多只保險股均是券商熱推標的。其中,已有15家券商發布20篇研報推薦中國平安,華創證券給予其最高目標價104元/股,安信證券給予其95元/股的最低目標價。截至目前,該股價格在80元/股左右徘徊。招商證券給予其“強烈推薦”評級,華創證券也調高其評級至“強烈推薦”,并將其目標價調至百元之上。其實在今年4月份,中國平安的股價就已達到歷史新高,為86.84元/股。

對此,華創證券分析師洪錦屏認為,“中國平安一季度在主動調整產品結構的情況下實現了NBV的正增長,集團各業務板塊和保險產品結構穩定多元化,公司將有較穩定的利潤回報和價值增長。預計未來3年中國平安的每股內含價值為65元、76元、89元,根據分部估值法維持2019年目標價104元/股。”

目前,5家上市險企全部披露了今年前5個月的保費數據,5家上市險企前5個月合計原保險保費收入12142.22億元,同比增長8.47%。

保險行業業績數據向好。對于接下來的行業展望,券商們也是各抒己見,但大體方向一致。整體來看,券商認為保險股估值仍處于歷史低位,具備長期配置價值。

其中,長城證券表示,估值低位下龍頭險企優勢凸顯。今年3月份,MSCI宣布將大盤A股納入因子提高至20%,中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險均納入MSCI指數。MSCI擴容不僅為保險板塊帶來增量資金,且對保險板塊投資端也具有推動作用。此外,國家外匯管理局于1月份將QFII總額度從1500億美元調高至3000億美元,且監管層表示將加快修訂相關的QFII/RQFII等政策法規,加大長期外部資金入市。近期監管層擬提高險資投資權益資產比例的上限,有望為 A股帶來新的增量資金,保險板塊有望享受正反饋效應。

天風證券也表示,財政部發布稅收新政,將財險和壽險公司的手續費抵稅比例上限分別從15%、10%提升至18%。財險方面,2019年手續費監管的嚴格程度超預期,導致手續費率超預期下降,迭加抵稅比例提升的雙重利好,將帶來2019年財險行業利潤大幅上升。壽險抵稅比例從10%升至18%,健康險快速發展帶來的稅收壓力完全解除,同時提升EV的可信度及數據質量,理應提升PEV估值水平

中泰證券則表示,市場對保險股基本面的投資考察重點由短期的保費轉化至ROEV的長期穩定性和EV的真實性。背后的原因在于大公司短期運作空間大,但核心能力在于當業績達到市場預期時,管理動作是否不變形,以及戰略是否持續穩定。招商證券認為,上半年保險指數明顯跑贏市場,往后看保險板塊仍維持推薦評級。

(文章來源:證券日報)

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